一、引言

       内部控（kòng）制在（zài）企业发展过程（chéng）中是不（bú）可忽视的一（yī）个部分，它影响着（zhe）企业的方方面面，良好（hǎo）的内（nèi）部控制具有抑制大股东掏（tāo）空行为、预防财务舞弊（bì）、降低企业的融资成本、营造积极的营商环境（jìng）等作（zuò）用。因此，企业会不遗余力地营造（zào）一个（gè）良好的（de）内（nèi）部（bù）控制环境。此（cǐ）外（wài），国企（qǐ）从内部可（kě）以（yǐ）改（gǎi）善内部控制，从外部引（yǐn）入非国有股东也有（yǒu）意想不到的效果。混改一（yī）直都伴随着国（guó）企的（de）发展，在其中（zhōng）发（fā）挥着不可忽视的作用，促进企业内部控制的（de）发展。   

二、内部控制质量的影响

（一）内部控制影响企（qǐ）业高管的薪酬敏感性

       部分（fèn）上市公（gōng）司高管（guǎn）人（rén）员的薪酬过高（gāo），成为人们热烈讨论的话（huà）题，因为他们过（guò）高的薪酬（chóu）与企（qǐ）业的业绩（jì）并不匹配（pèi），与之相匹配的是（shì）其管理层的权力。已有研究发现，管（guǎn）理层权力越大，高管的薪酬越高，当公司业绩（jì）增长时，高（gāo）管（guǎn）的薪（xīn）酬也大幅增（zēng）长，然而当业绩下（xià）降时（shí），高管（guǎn）的薪酬并没有出现大幅下降的情况，其边际增（zēng）加量远大（dà）于边际减（jiǎn）少量（liàng）。但（dàn）是，很多研究（jiū）都发现，内部控制质量越高（gāo），可以（yǐ）有效约束管理层的（de）权（quán）力，抑制高管（guǎn）薪酬和业绩不匹配的现象产生。

       信（xìn）息不对称是（shì）高管薪酬过高（gāo）与业绩不匹配的重要原因，企业的股东（dōng）、债权人及其他利益相关者并（bìng）没有实实（shí）在在经营公司，而是聘请职业经纪人（rén）代为管（guǎn）理。因此管理层为了（le）利益可能会（huì）隐瞒对自己不利的信息（xī），当企业业绩上升，表现出良好的势头时，管理层就会归结为（wéi）自己的努力，经营（yíng）有方，但是当企业（yè）业绩下（xià）滑（huá）时，管（guǎn）理（lǐ）层则会找借口逃避责任，比如外部竞（jìng）争压力过大、国家政策影响、经济周期下（xià）行等，就会导致奖优不（bú）惩劣。

       而良（liáng）好的内部控制（zhì）制（zhì）度（dù）就可以减（jiǎn）少信息不对称，及时（shí）披露企业的相关（guān）信息（xī），提高财务报告的（de）质量，促进各部门之间的（de）信息（xī）传递与沟（gōu）通（tōng），企业经营情况（kuàng）更加透（tòu）明，企业的相关利（lì）益者更（gèng）加了解真（zhēn）实具体的公司情况，有助于厘（lí）清管理（lǐ）层的贡（gòng）献与责（zé）任（rèn），控制代理成（chéng）本。

（二）内部控制影响企（qǐ）业（yè）融（róng）资

       已有研究表（biǎo）明，良好的内部控制会营造（zào）和传（chuán）递出企业经营安全的（de）信息（xī），有利于（yú）使债权（quán）人更加信任企业（yè），放宽融资条件，降低融资压力和成本，但是有明显内部（bù）控（kòng）制缺陷的（de）公司，债权人（rén）会明显感知到风险增加，会提高融资成本（běn），在（zài）借款合同中增加更多的条件，以此保障自有资金的安全（quán）。

       首先，内（nèi）部控制缺陷会（huì）导致企业信息不对（duì）称，降低会计信息披露质量和财务报告的质量。债（zhài）权人难以（yǐ）获得足够（gòu）的（de）信息对企业的偿债能力、盈利能（néng）力等各方面做出判断，察觉到风险（xiǎn）升高，债权人会拒绝贷款或者提出更为苛刻的借（jiè）贷条件，比如，要（yào）求企业寻找有经济实（shí）力的个人（rén）和单位提供担（dān）保，抵押变现能力强的资产，降低企业信用（yòng）等级等。债（zhài）权人提高融资成本来保障自身（shēn）的利益（yì），弥补不（bú）能获取（qǔ）足够信息的缺陷。

       其次，内部控制缺陷会影响企业（yè）治理效率和盈利能力等，降低融资效率，提高融资成本。内部控制机制可有效保障公司治理的合理结（jié）构，同（tóng）时内（nèi）部控制机制的持续有（yǒu）效运行是以合理（lǐ）的公司治理结构为基础的。内部控制缺陷可能（néng）会导（dǎo）致企业的生产、销售和（hé）管理等环节的（de）混乱（luàn），难以有效监督（dū）管理人员、业（yè）务人员（yuán）和销售人员等（děng）的各种行为。没（méi）能最大限度（dù）地利用资源，资源得不到合理配置，经营效率变（biàn）低（dī），还有可能出现（xiàn）工作人员利用（yòng）职务之便虚（xū）构采购（gòu）品（pǐn）价格，用残次（cì）品冒充合格商品入（rù）库（kù），虚报各种相（xiàng）关费用等行为，严重损害了企业的利（lì）益。

       最后，内部控（kòng）制缺陷（xiàn）会影响既定目（mù）标的（de）实现，而既定（dìng）目标与企业债（zhài）务融资成本（běn）密（mì）切相关。内部（bù）控制有实（shí）现五大目标的诉求，包括经营合规性、资产安全性、信息完整性、经营效（xiào）率性以及（jí）企业发展战略性。

（三）内部控制影响企业盈（yíng）余（yú）持续性（xìng）

       内（nèi）部控制缺陷会导致企业内部人员（yuán）在不符合相关规定的情况下（xià），利（lì）用制（zhì）度漏洞，改变会计政策，开展相关（guān）的盈余管理行为，进（jìn）而（ér）导（dǎo）致会（huì）计（jì）误差。这些（xiē）会计误会继续影响（xiǎng）各期的利润，可（kě）能会使报告使（shǐ）用者做（zuò）出（chū）错误的决（jué）策，使企业的（de）盈余持续（xù）性（xìng）变差。此（cǐ）外，不适当的会计政策可能（néng）会影（yǐng）响收（shōu）入的确认，能（néng）力不足（zú）的员工可（kě）能会提前确认收入（rù）或延迟确认损失，导致（zhì）有别于（yú）实际情况（kuàng），反映出错误（wù）的相（xiàng）关信息，影响企业的盈余持续（xù）性（xìng）。

       当企业的内部控制缺陷被识别时，股东（dōng）和潜在投资者会认为（wéi）企业经营状（zhuàng）况不（bú）稳定、风险抵御能力不高等，可能（néng）会改（gǎi）变自己（jǐ）的（de）投资决策（cè），导致融资成（chéng）本变（biàn）高，利润降低，股价降低，盈（yíng）余持续性也进一步降低（dī）。

       如（rú）果内（nèi）部（bù）控（kòng）制缺陷得到（dào）修复，一（yī）方面，可以减少有（yǒu）意或者无（wú）意的会计（jì）估计误差，提高（gāo）会计信息质量。另一方面，良好的内部控制可以有（yǒu）效识别并控制风险，使经营状况（kuàng）更加稳健，提高企业盈余持续性。

（四）内部控制影（yǐng）响企业创新

       内部控制对企业创（chuàng）新的影响有两个截然不同的结（jié）论：一（yī）是内部控制可以促进企（qǐ）业创新，二（èr）是内部控（kòng）制会抑制企业创（chuàng）新。

       良好的内部（bù）控（kòng）制（zhì）制度可以降低实施创（chuàng）新活动的风险。企业实施（shī）内部（bù）控制可以通过目标设定、全面预（yù）算、风险评估等程序（xù）使（shǐ）创新活动不（bú）偏离创新目标（biāo），提高创新活动的效率。高水平的内（nèi）部控制活动可以减少信（xìn）息不对称（chēng）从而（ér）解决创新资金的（de）问题，内部（bù）控制可以促（cù）进信（xìn）息的（de）有效传播，及时披露相关信息，提（tí）高财务报（bào）告的质量，有利于投（tóu）资者判断企（qǐ）业的盈利能力等情况，更（gèng）详（xiáng）细地了（le）解企业的创新（xīn）情况，降低股权融资（zī）成本，及时（shí）为（wéi）创新注入（rù）资金（jīn），并且也减少了（le）债权人和金（jīn）融机构与（yǔ）企业的信息不对称，避免（miǎn）因资金不（bú）足或融资成本过（guò）高（gāo）而错过创新的（de）成长（zhǎng）机会。从这两个方面来看（kàn），良好内部的内部控制（zhì）可促进企业的创新。

       创新活动投入的资（zī）金大（dà），研发时间长，高风险（xiǎn）与内部（bù）控制的目标（biāo）背道（dào）而驰。企（qǐ）业的内部控制（zhì）趋向于稳（wěn）定，衡（héng）量企业的投（tóu）入与产出之间的（de）关系，要求创新活动在一定的（de）时间内可以（yǐ）实现一（yī）定的效（xiào）益，但创新活（huó）动的（de）不确（què）定性（xìng）太大，无法实现短期内的收（shōu）益，风险厌恶型的管理层很可（kě）能就会放弃创新（xīn）。此外（wài），内部控制（zhì）烦琐的程序，一系（xì）列的控（kòng）制方法可能会消耗研究（jiū）人员的（de）热情，降低创新效率。从这个角度考（kǎo）虑，内（nèi）部（bù）控（kòng）制（zhì）抑（yì）制了企业的创新。

三、混改如何影响国有企业内部控（kòng）制质量

       已有研（yán）究（jiū）表明，非国有股（gǔ）东在国有企业拥有一定的话语权时可（kě）以（yǐ）提高国有企业的内部（bù）控制质量。首先，国有股东一（yī）般为政（zhèng）府机（jī）构、国有企业等（děng），会承担一（yī）定的社会（huì）责任（rèn），如税（shuì）收（shōu）、就业等，有（yǒu）时候并不会把提高企业价值和获取（qǔ）利润放（fàng）在经（jīng）营目标（biāo）的（de）首位。但是非国有资本开办企业的首要目（mù）的就是（shì）获（huò）利，具有“逐利”的天性，因此他（tā）们往往会更（gèng）加关注企业的业（yè）绩指标和投资回报，有更强的驱（qū）动力促（cù）使（shǐ）企业（yè）完（wán）善并执行内（nèi）部控制制度，以追求更（gèng）多（duō）的利益（yì）。其次（cì），国有企业（yè）董（dǒng）事（shì）会成员大（dà）多（duō）由（yóu）政府直接任命，占据优势地位，可能为了一己私利（lì）对企业进（jìn）行（háng）掏空（kōng）、受（shòu）贿行贿（huì）、非法牟利（lì）等，引发腐败问题（tí）。但是，非国有股东为（wéi）了维护自（zì）己的利益（yì）、保全资产，会加大监督力度，更加（jiā）完（wán）整的内控制度会监督资（zī）金的流向（xiàng）、生产（chǎn）销（xiāo）售等环（huán）节以及人事任（rèn）命等（děng），来保护（hù）公司财产（chǎn）的完整性（xìng），推动内控制（zhì）度（dù）更加行（háng）之有效。最后（hòu），国有企业（yè）的高管（guǎn）人员的薪酬不只（zhī）受企（qǐ）业业（yè）绩的影响，还会被社会目标所影响（xiǎng），受（shòu）政府（fǔ）干预较多，对于（yú）非国有（yǒu）控股公（gōng）司而言（yán），国（guó）有（yǒu）控股公司管（guǎn）理层权力（lì）更大，因此部分国企高（gāo）管人员（yuán）的薪酬会出现（xiàn）偏高的（de）状况。而良好的内部（bù）控制制度会更加有效（xiào）及时地披露企业相关信（xìn）息，减（jiǎn）少沟（gōu）通成本，公司（sī）内（nèi）部与外部都可以及时交流与监督，更加准确地对管理（lǐ）层的业绩进（jìn）行考核，分清高管的贡献与（yǔ）责（zé）任，更加有利于薪酬（chóu）的合理化，降低代理成（chéng）本。非国有（yǒu）资本会努力推动（dòng）良好内部控制（zhì）制度的建设，建立更加合理（lǐ）合规的绩效考评制度，提高（gāo）代理（lǐ）效率。

四、建议

       第一，已（yǐ）有研究证明，非国有资本持股比例过低时，难（nán）以（yǐ）有（yǒu）效发挥其（qí）治理作用，持股比例过（guò）高时，可（kě）能会造成国有资（zī）产（chǎn）的流（liú）失。因此，不（bú）仅要关注引入非国（guó）有资本的多样性，还应该注重非国有资本（běn）的话语权，形成制衡的（de）混合股（gǔ）权结构（gòu），避免一股独大，在董事会中委派人员参（cān）与相关决（jué）策、行使相关权（quán）力以及承担相（xiàng）应义务。

       第二，如（rú）果市场化对国有企业更有益，譬如一些商（shāng）业（yè）竞争类企（qǐ）业，那么（me）就应该加大（dà）混改（gǎi）力度（dù），发挥市场资源（yuán）配置的（de）作用（yòng），激（jī）发国企（qǐ）的活力，促（cù）进国（guó）企健康发展。

       第三，混改（gǎi）后要发挥内部（bù）控制的（de）有效作用，除了健全（quán）完善企业（yè）相关的制度和国家法（fǎ）律法规（guī）、加大监督（dū）力度和实（shí）施力度（dù）外（wài），还应该优化（huà）相关（guān）的治理环境（jìng），如减少政府的干预、引（yǐn）入市场机制、提高产品的竞争力。

       第四，完（wán）善高管人（rén）员的薪酬决定机制，健全（quán）考评系（xì）统，高管人员的（de）薪酬与业（yè）绩呈同方向变（biàn）化，避免出现薪酬与业绩不符的情况。同时完善薪酬激励机制（zhì），降低高管人员的薪（xīn）酬黏性，把（bǎ）奖优惩劣落到实处。

       第（dì）五（wǔ），媒体发（fā）挥舆论（lùn）监督作用，跟进（jìn）企业混改进程（chéng），及时报道相（xiàng）关信（xìn）息（xī），监督（dū）混改顺（shùn）利完成，避免混改成为表面功夫，将其落到实处。同时，混改国企学习借鉴非（fēi）国有股（gǔ）东的管理经验（yàn）、内部控制制度等。

       第六（liù），已（yǐ）有研究表明，混改对（duì）国企内部控制的促（cù）进作用（yòng）在市场化（huà）低的地区和（hé）地方性国企更加显著（zhe）。因此相应地区的政府（fǔ）部门可以（yǐ）大力推进市场化程（chéng）度低的地区和地方国企参与混改，提高（gāo）内部控制（zhì）的质量。